1.

在拿破崙戰爭時期，傳奇金融家族掌門羅斯柴爾德據說講過這樣一句話：當血流成河時，入場。

200多年後，在俄烏衝突大爆發後，美國股市以連續兩天大漲，結束了動盪的一周。

投資者連續兩天逢低買入，重新投入風險資產，包括高成長性股票，以及加密貨幣。

納斯達克綜合指數過去四個交易日竟然上漲1.6%，而道瓊斯指數則擺脫了大幅下跌的局面。

而全球市場在經歷了一個交易日的大幅波動後，也有所企穩，日經225指數2月25日上漲1.8%，滬深300指數也上漲了0.8%，扭轉了前一個交易日的走低形勢。

那麼，這些逢低買入者，會是烏克蘭危機中的大贏家嗎？顯然不是，真正的大贏家，玩的是戰略的，玩的是趨勢的，玩的是系統的。

他們是誰呢？

2.

從投資來看，先解決第一個問題：俄烏衝突爆發，什麼樣的人能夠獲利？

從短期來看，市場行情如何發展，當然要取決於恐懼情緒如何蔓延，以及在多大程度上主導市場。

但短期出現的大幅波動，對逢低買入者來說無疑意味著機會，比如俄羅斯股市24日開盤後在兩小時內暴跌54%，但在之後的半小時內又瘋狂反彈42%，其中存在巨大的操作空間。

同日美國股市開盤重挫，但隨後許多今年表現不佳的股票竟然同時走強，收盤時納斯達克100指數收穫了近一年來的最大單日漲幅，令人大跌眼鏡。

儘管投機客已經大舉浮出水面，但仍有不少全球市場分析師建議，現在或許還不是逢低買入的好時機。

比如，富國銀行全球市場策略主管Paul Christopher表示，俄烏衝突爆發後，投資者擔心的一個主要問題，應該是通脹率進一步上升的風險。

“如果現金在你手上，現在還不是逢低入場的時候。”Paul Christopher指出，“但也不要賣出（資產）……現在需要的是耐心，等待。”

支持這一邏輯的分析師認為，市場需要密切關注預期中的美聯儲加息舉措，預計美聯儲可能於3月加息，而隨著通脹率可能進一步走高，美聯儲將如何調整會是一大焦點？

在俄烏衝突的背景下，能源、鋁、鎳和化肥的供需平衡可能會被打破，進而可能推高價格。但另一方面，美聯儲也要考慮衝突對於全球經濟的影響，不排除未來的加息步伐變得更加溫和，一切取決於數據變化。

MarketWatch分析認為，資訊技術和通信服務領域的優質股，以及金融和工業等週期股仍值得考慮，同時可以考慮減持防禦類股，包括公用事業和消費必需品類股，“或許今年晚些時候會出現更好的買入時機。”

3.

另一方面，遍覽近幾日的全球市場，軍工股持有者受益自然不在話下。

24日早盤交易時段，Northrop Grumman在美股中漲幅領跑，而在歐洲，BAE Systems PLC.和Thales SA同樣表現出色。

資深軍事迷大概都知道，Northrop Grumman是大名鼎鼎的B-2隱形轟炸機製造商，BAE是全球三大軍工巨頭之一，Thales則是著名的國防承包商。這就是資本的邏輯。

與此同時，許多投資者已經意識到，有必要進一步押注新能源領域。從美國到歐洲，清潔能源股明顯表現出色。

這當然不是資本突然變環保了，而是市場認為，各國政府均意識到不能依賴外國的能源來源，由此可能加速低碳轉型。

但一個真正的投資家，顯然不能只具備這種短期視角。從更宏觀的層面來看，軍事衝突對於通脹、失業率、央行政策有何影響，才是更值得研究的。

或許，一個更宏大的視角是，軍事衝突到底反映了什麼？比如全球化程度的進一步降低，兩大對立集團出現的可能性，以及國際國內各個層面的兩極撕裂……這些情況將會如何重塑市場？

又如果，像阿富汗、烏克蘭這樣的情形一再重演，導致許多事實上受美國保護的國家開始懷疑“美國體系”，甚至開始考慮獲得核威懾力量（許多國家被美國禁止擁核），市場價格又會如何反映這樣的可怕趨勢？

聰明的投資者已經加快了研究的步伐。

4.

說到這裏，不得不提本輪俄烏衝突背後的大玩家——美國的角色。

從目前來看，美國幾乎在沒有付出任何成本的情況下，只動了動嘴皮子（所謂的“國際話語權”），就收穫了許多利益。

首先，在不可能與核武大國俄羅斯正面衝突的情況下，利用烏克蘭消耗俄羅斯，並大舉施展國際制裁，構成了美國削弱俄羅斯的第一大戰略利益。

其次，利用俄羅斯“嚇唬”歐洲，讓北約再次緊密團結到美國麾下，同時遏制歐洲大陸在“美國體系”下的一些自主傾向，構成了美國強化西方體系的第二大戰略利益。

此外，這背後還有著大量經濟利益。歷史一再證明，世界只要發生戰爭，美國總是避風港，大量資產、資金會自動向美國流動，華爾街和美元體系都將成為勝利者。

包括富國銀行策略主管Paul Christopher在內的多位分析師已經表示，如今相比國際資產，他們更加看好美國資產。而在全球資本市場出現恐慌，配合美聯儲加息政策的情況下，全球資本回流美國，可以避免美國國內融資成本上升，利好美國經濟。

而在當前的新能源轉型大勢下，隨著國際油價突破100美元，美國葉岩油行業已經實現“大收割”。據一些業界高管表示，目前的高價格和相對較低的服務成本，使原油生產的經濟效益為多年來最佳。

同時，歐洲局勢緊張顯然有助於美國排除俄羅斯的天然氣出口，特別是LNG液化天然氣出口，從而為自己的能源企業拓展市場。因此有人預測，美國企業將是本輪國際新能源轉型下的最大贏家。

一位在華爾街馳騁多年的金融高管表示，在此次烏克蘭危機中，美國憑藉軟實力就幾乎做到了一石N鳥。這個世界絕對不能低估美國的實力，就像不要高估它的道義一樣。

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