資管新規過渡期結束後，銀行理財產品正式進入淨值化時代。近期，由於A股市場持續震盪，不少銀行理財產品受到衝擊，多只權益類理財產品業績跌破淨值。業內人士表示，雖然銀行理財產品相較於其他投資產品更穩健，但並不代表不會虧損。投資者要正確認識銀行淨值型理財產品的風險，建議可以進行多元投資，通過不同資產間的低相關性力爭獲取穩定收益。

理財產品跌破淨值不在少數

今年以來，A股市場持續震盪，新能源、半導體、生物醫藥等多個公募基金重倉板塊持續重挫。不少銀行理財產品的收益率都出現下跌，甚至出現虧損，跌破淨值的產品不在少數。

據南財理財通統計，截至2月10日，存續時間超過3個月且已披露淨值數據的13只權益類公募產品近3月平均收益率為-4.91%，平均最大回撤率為8.69%。13款產品中僅有3款錄得正收益。比如，像光大理財的陽光紅ESG行業精選，截止到2月10日的淨值為1.1956，而在去年11月，其淨值均超過1.3，近3月淨值下挫幅度超過13%。而像理財子公司喜歡佈局的FOF產品，也出現了不少回撤情況。據中國理財網顯示，截至2月9日，銀行理財公司累計發行FOF理財產品數量達178只，其中，有21只FOF產品已跌破淨值，占比近12%。例如招理財招智泓瑞多資產FOF進取日開一號截止到2月8日的淨值跌為0.9753。去年11月，其累計收益率最高超過8%，而最近6個月年化收益率已經降至-14.56%，產品說明書顯示，該產品權益類投資占比區間40%～70%。像去年業績不錯的招銀理財招智混合策略F0F (尊享傳承)1號混合類理財、工銀理財 智合多資產F0F180天持盈混合類開放式理財產品等淨值都跌破了1。

當然也不是所有的權益類、混合類理財產品都“翻車”。例如，光大理財“陽光紅300紅利增強”近3月年化收益率為2.945%。該產品選擇具有穩定分紅、估值較低的股票配置，集中在金融、地產、化工、汽車、煤炭等順週期的板塊。

淨值化時代產品破淨是常態

此前，銀保監會副主席曹宇表示：“經過各方共同努力，銀行業保險業已於2021年底基本完成資管業務過渡期整改任務，整體符合預期。”如今，銀行理財產品已經完全淨值化，破淨已然是常態。

據記者觀察，這次淨值波動較大的理財產品大多為中高風險理財產品。有理財專家表示，淨值型產品整體虧損比例不高，投資者只要持謹慎態度，可以將風險控制在可承受範圍內。若投資者完全不能承受任何市場風險，應選擇存款產品；如果風險偏好較低，可選擇投資貨幣市場、債券市場的固定收益類理財產品；若風險偏好較高，則可選擇投資股票、期貨等市場的權益類理財產品。

有業內人士表示，投資是長期跑道，短期的波動並不能代表這個產品不行。而存續期長或者封閉式長的理財產品收益更穩健。因為運作週期拉長，意味著產品投資結構可以更豐富，意味著有更多時間可以熨平底層資產價格波動，意味著投資專業化程度可以提升。而銀行理財投資的長期化趨勢在慢慢顯現。據統計，2021年9月份新發封閉式理財產品加權平均期限為357天，較2021年6月份新發封閉式產品的加權平均期限281天延長了76天，較2018年的186天大幅延長近一倍。

固收+產品抗風險

權益類產品的收益看得人“跌宕起伏”，而固收+產品依然穩健。面對近期市場的波動，螞蟻財富官方表示，投資者開始較多配置穩健的固收及固收+產品。

關於“固收+”理財產品的優勢，普益標準方面認為，目前股市整體波動較大，“固收+”理財產品回撤小、平衡性好，承接了大量投資者需求，近年來股債蹺蹺板效應逐漸顯著，上證綜合指數與中債新綜合全價指數反向變動特徵明顯，而“固收+”產品在兩種資產上均有敞口，可以通過調整配置比例靈活應對不同的市場環境，達到對沖風險、提高收益穩定性的目的。

此外，有理財專家建議，投資者要避免進行單一投資，也要避免通過單一銀行進行銀行理財投資，可將資金分散至不同銀行的不同產品中，避免銀行理財在淨值化元年出現較大波動。

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