進入2022年，“穩”成為宏觀政策和市場的主基調，流動性預期將保持合理充裕。雖然市場短期震盪，但長期看，穩字當頭的政策環境和持續改善的經濟基本面將為權益類投資，尤其是股權投資提供良好的增長條件。

隨著利率降低、短期波動加劇，投資難度加大，能夠穿越週期、波動率低且長期收益穩健的私募股權投資優勢凸顯，成為高淨值家庭資產配置的必選項。

全球投資者正在湧入“另類投資”

近幾年來，全球另類投資增長強勁，整體規模已經超過7萬億美元。數據提供商Perqin表示，預計未來4年內另類資產總規模將超過17萬億美元，增長近60%。

另類投資，是指投資於傳統的股票、債券和現金之外的金融和實物資產，屬於非公開上市管理類的資產，包括私募股權、對沖基金、藝術品、房地產、基礎設施等。

投資者們紛紛湧入另類投資的市場，主要是由於較低的利率和較高估值的股票。在此背景下，投資者願意以犧牲短期流動性為代價，以期通過投資另類資產獲取更高的投資回報。

而這其中，據麥肯錫數據顯示，私募股權一直是表現最強勁、波動最小的“另類資產”類別。

據瑞銀報告稱，超過80%的家族辦公室投資於私募股權，高達69%的家族辦公室將私募股權看作是獲得回報的關鍵驅動因素。同時，亞洲家族辦公室日益趨向將其投資組合分配到私募股權。

即使在疫情期間，全球私募股權投資規模不斷創下歷史新高。據Crunchbase數據顯示，2021年上半年全球股權投資規模超過2880億美元，與2020年下半年相比增加1100億美元，再次創下歷史新高。

多重紅利疊加，中國股權投資迎來歷史性窗口期

站在中國經濟新週期的拐點上，中國股權投資也迎來黃金發展窗口期，共同富裕、雙碳目標、科技自主可控等帶來的多重機遇正在打開。高端製造國產替代全面進行中，5G建設為數字化提供基礎設施，傳統行業積極擁抱數位化提升，碳中和背後萬億產業的投資機會在持續被挖掘。

隨著我國經濟進入新的增長週期，科技創新對經濟發展的推動作用越來越明顯，國家層面對科技創新的支持及重視程度更是前所未有。每一項新技術的突破，都有可能改變日常生活，激發出大量的投資和消費需求，為產業發展提供新的增長動力。而每一個新技術的背後更需要資金及資源的支持。私募股權基金服務於創新企業的全生命週期，為創新企業提供資產支持、經營管理經驗及行業資源協同等，助力技術創新的突破與企業的長期成長。

科創板、 創業板註冊制、港股18A、北交所等一系列資產市場政策迎來重大變革，極大地拓寬了股權投資退出管道，高科技企業上市節奏加快。尤其是半導體、碳中和、數位化、黑科技等符合政策方向的高科技領域優質企業，具有良好發展前景。

2021年，我國私募股權投資金額與案例實現雙增長。股權投資案例為7847例，增長12.44%，總投資金額達到1.2萬億元，增長29.62%，已恢復至疫情前水準。醫療健康、企業服務、先進製造是去年私募股權投資的三大熱門行業。

未來十年，新一輪的經濟增長引擎將通過科技創新企業的加速崛起而拉動，投資者通過私募股權投資創新企業，享受科技創新驅動發展帶來的增長紅利，股權投資正在迎來蓬勃發展的黃金時代。

股權投資具有穿越週期的能力

我們都知道在投資中存在著不可能三角，股權投資作為耐心資本，一般投資期限較長，以犧牲了流動性為代價，為投資者帶來了相對較低的波動性和更可觀的長期收益率。較長的投資期限客觀上幫助投資人拿住了基金，避免了因為追漲殺跌、頻繁交易帶來的投資損失。

就收益率而言，無論國內外，私募股權的收益率都非常亮眼。過去十年之間美國私募股權基金投資者年化收益率中位數為14.2%，同期標普500指數年化收益率則為13.7%。券商研究表明，中國私募股權投資基金5年、10年期的複合收益率均為15%左右，收益率回報率遠勝於其他金融資產。

私募股權還具有顯著的抗週期效應，和經濟週期呈現負相關性。私募股權相對於二級市場的超額回報在經濟蕭條的時候最為顯著。尤其是在經濟增長乏力、二級市場景氣度不足的時候，私募股權資產的配置價值更為凸顯。外部經濟環境處於下行週期時，風口上的企業及行業因為泡沫散去而回歸合理估值，正是私募股權佈局的好時機。而在經濟形勢好轉後，私募股權投資者迎來退出的良機，率先享受經濟復蘇帶來的發展紅利。

美國紐約大學報告指出，在全球高收入人群中，投資有一半的錢在股權裏面，股權投資裏面，投資越多的人，資產風險越來越小，經歷的過程都是從股權比例低到越來越高的。

做好財富管理的關鍵就在於科學的資產配置。現代資產配置理論認為，投資組合中加入的新資產類別與組合其他資產的相關性越低，分散風險的效果越佳。私募股權投資的風險收益特徵較為獨特，與大多數傳統固收類、權益類資產的相關性都較低，適合作為家庭資產配置中的重要組成部分。

在全球市場低利率、高波動的背景下，投資回報承壓，投資難度加大，投資者迫切需要找到財富保障增值的途徑。作為資產配置金字塔的塔尖，私募股權具備長期性、高風險、高回報、低波動等獨特的風險收益特性，將股權投資加入資產配置組合，有助於分散投資組合風險，提升組合的整體收益率。

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