全球IPO市場概況

全球IPO市場概況

特殊目的收購公司 (“SPAC”) 市場概況

SPAC在美國的最新發展

隨著監管機構對SPAC的監管審查日趨嚴格以及投資者興趣減退，最近幾個月，SPAC上市步伐放緩，自2021年4月以來共募集資金340億美元。然而，由於2021年第一季度的強勁表現，SPAC市場在2021年前三季度仍創歷史新高，募資總額達1,338億美元。

亞洲向SPAC敞開大門

自2021年9月3日起，SPAC公司可在新加坡證券交易所上市，為市場提供了更多投資選擇和機會。在香港，相關諮詢檔已於9月17日發佈，建議在香港推行SPAC上市機制。

2021年全球IPO市場概況

市場氣氛普遍向好

隨著全球經濟轉佳、流動性充足以及在持續開展的新型冠狀病毒肺炎(COVID-19)疫苗接種計畫推動下主要經濟體重新開放，投資者信心依然穩健。美國、香港和中國內地仍是全球IPO市場的主要驅動力，全球IPO募資金額較去年同期增加91%。

劉國賢-畢馬威中國執業技術及資本市場主管合夥人

“在主要經濟體經濟環境改善和流動性充裕的情況下，市場情緒保持強勁。目前美股、港股和A股市場有著充裕的上市申請數量，我們預計今年餘下時間全球IPO市場仍將保持活躍。”

A股IPO市場

A股IPO市場：2021年前三季度概要

A股市場持續增長

得益於內地本土經濟逐步復蘇及註冊制上市制度的推動，A股IPO市場繼續表現活躍。2021年前三季度，一家內地電信公司成功在上海證券交易所上市，募資總額達人民幣542億元。這是2021年前三季度全球募資金額最大的IPO。由於科創板和創業板仍然受歡迎，A股市場的募資金額創歷史新高。

創業板註冊制實行一周年

自2020年8月首次實現創業板註冊制之下的上市至今，已有209家公司在創業板上市，募集資金總額達1,537億元，約占A股市場自2020年8月以來募集資金的25%。

北京證券交易所成立

中國繼續為創新型中小企業提供支持。今年9月，中國宣佈深化新三板改革並設立北京證券交易所，以實施註冊制公開發行制度。此舉將為內地中小企業提供更多融資機會，並優化多層次資本市場的發展佈局，整合中國資本市場的各不同部分。

A股IPO市場

行業分佈：A股前三大行業

隨著數位化經濟和高端製造業在中國進一步發展，來自資訊技術、媒體及電信業和工業市場的公司上市勢頭延續。

九家公募基礎設施房地產投資信託基金成功上市，拓寬了基礎設施專案的融資管道。募資總額達人民幣314億元，占2021年前三季度募集資金的8%。

A股前十大IPO專案

A股上市申請

2021年展望：A股市場

增強資本市場的功能，以便資本市場更好地服務實體經濟，進而為資本市場的發展帶來支持，一直是中國內地關注的重點。隨著中國經濟穩步復蘇，再加上另一家大型的內地國有電信公司正申請上市，我們預計A股市場將繼續保持強勁走勢，並依然躋身全球領先上市市場之列。

上市申請仍然活躍，目前約有766間公司申請上市，當中主要涉及科創板和創業板的上市申請，反映其上市機制深得市場的信心及認可。資訊技術、媒體及電信業和高端工業市場占上市申請總數的68%，預計仍將是A股IPO市場的主要驅動力。

劉大昌-畢馬威中國資本市場諮詢組合夥人

“深化新三板改革及設立主要為創新性中小企服務的北京證券交易所，展現了中國持續完善內地多層次資本市場的決心。”

香港IPO市場

香港IPO市場：2021年前三季度概要

前三季度募資總額創同期歷史新高

受惠於中國經濟逐步復蘇、低利率環境以及樂觀的市場氣氛，香港IPO發行繼續表現強勁。兩家在美上市的內地電動汽車製造商在本季度完成在香港的雙重主要上市，共募集資金港幣295億元，占2021年前三季度募資總額的10%。目前約有200家企業申請主板上市，申請數量創主板歷史新高，整體市場氣氛依然暢旺。

繼續成為中概股回歸的首選

在美上市的兩家內地電動汽車製造商的雙重主要上市開創了先例，為其他類似的中概股回歸提供了除第二上市之外的另一選擇。香港在吸引中概股回歸方面具有極大優勢，與此同時中概股來港上市可助其擴大其投資者基礎，降低市場風險，亦有助於強化香港融資樞紐的地位。

生物科技行業在港IPO蓬勃發展

自2018年實施新上市規則以來，生物科技行業一直在快速擴張。在生物科技行業，市場氛圍暢旺，投資者興趣高漲。截至9月22日，共有56家醫療保健或生命科學企業正在申請上市，其中27家是尚未盈利的生物科技企業。

香港IPO市場活動

行業分佈：香港前三大行業

內地科技公司繼續占主流—以募資金額計，前三季度前十大IPO中，有四家來自這類公司。

醫療保健及生命科學企業的上市是另一個亮點。共有22家醫療保健及生命科學公司已上市，共募資港幣531億元，占募資總額的18％。

香港前十大IPO專案

2021年展望：香港IPO市場

香港IPO市場依然活躍，截至第三季度末超過200家公司在尋求在港申請上市。香港有望在2021年躋身全球領先上市地之列。畢馬威預計2021年全年募資金額或將創歷史新高，達到港幣5,000億元。

香港擁有自由、開放和適應力強的資本市場，其連接中國內地與世界其他地區的紐帶作用不斷增強。中概股來港上市帶來廣泛的戰略利益，包括降低市場風險和擴大投資者基礎，因此，我們相信更多內地新經濟公司將選擇香港作為上市地。

作為全球主要上市市場，香港交易所一直在研究引入香港版SPAC上市框架的可行性，與此同時，亦須考慮在為投資者提供適當保障、市場品質和市場吸引力之間取得平衡。香港交易所最近刊發了有關推行SPAC上市機制的諮詢檔 ， 引領香港與國際主要交易市場在此領域上並駕齊駒。

朱雅儀-畢馬威中國新經濟市場及生命科學合夥人

“剛刊發有關引入SPAC上市機制的市場諮詢彰顯了交易所為增強香港資本市場的競爭力和吸引力所作出的持續努力。香港將為SPAC上市機制打造一個充滿活力的生態系統，為企業創造額外的籌資管道，尤其是高速增長的新經濟企業。”

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