貨幣大放水通脹抬頭

在剛剛結束的全球央行會議中，雖然有部分國家開始加息進程，收緊流動性，但美國、歐洲、日本等主要發達國家依舊保持寬鬆的貨幣政策不變。

美聯儲主席鮑威爾再次釋放了“鴿聲”，多次強調通脹只是暫時性走高，接下來可能展開的削減購債，也不代表貨幣政策緊縮窗口的開啟。

截至目前，美國已累計放水6.5億美元。美國作為世界貨幣，不僅造成了美國國內的高通脹問題，還波及了超過23國家及新興經濟體，推動全球進入通脹時代。

自新冠疫情以來，各國央行為了刺激經濟實施量化寬鬆政策，掀起了一輪史詩級的大放水，向市場釋放大量流動性，全球貨幣供應量超載。

2020年，美、歐、日等全球8大經濟體總共增發了14萬億美元，這個數字相當於經濟總量的16%。

增發的貨幣原本是為實體經濟增加流動性，但大部分熱錢流向金融市場，推動房產、股市、加密貨幣等金融資產價格上漲，並延伸至各個領域。

（來源：金十數據）

貨幣超發必然帶來通貨膨脹，“太多的貨幣追逐較少的貨物”，導致資產價格、物價水準上漲。事實上，在疫情期間，當普通人收入下降，就業變得困難時，幾乎所有的大類資產價格都在飆升，甚至全球糧食價格都漲到了10年來的高點。

股神巴菲特曾經說過：通貨膨脹是一種稅，這種稅比我們的立法者所制定的任何稅種都更具毀滅性，並且任何人都逃不掉。

通脹抬頭，貨幣購買力下降，錢越來越不值錢，我們手裏的財富實質性地縮水。而在貨幣的洪水褪去之時，我們還將面臨資產泡沫破裂的風險。

全球經濟復蘇面臨挑戰

今年夏天新冠疫情捲土重來，德爾塔變異毒株傳播擾亂了全球復工、複產的努力，全球經濟復蘇速度放緩。

彭博新聞社報導稱，8月份，美國新增就業人數增幅銳減至7個月以來的最低水準，機場登機、酒店預訂和餐館預訂數據都顯示需求疲軟。德國關鍵商業景氣指數惡化。

隨著感染病例激增影響旅行和消費並造成供應鏈瓶頸問題加劇，全球製造業指數大幅下滑，製造業增長動能趨弱，不斷飆升的油價也日益成為經濟復蘇的威脅。

尤其是隨著時間推移，大放水帶來的刺激效果邊際效應遞減，也影響了經濟復蘇進度。疫情反復、供應鏈不穩定、通脹抬頭等一些問題有待解決，全球經濟依然面臨著下行壓力。

高盛統計的數據顯示，主要經濟體的經濟活動指標未能達到預期，而花旗警告稱，隨著不同行業和地區之間的差距加深，經濟復蘇可能會放緩。

我國率先從新冠疫情的影響中復蘇，成為全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體。在面對外部波詭雲譎的環境下，我國經濟展現出強大韌性，持續穩定恢復、穩中向好。今年上半年，國內生產總值同比增長12.7%，依然是引領世界經濟增長的火車頭之一。

不過今夏以來，受疫情小規模反復疊加多地爆發汛情影響， 8月份，反映製造業規模增速的主要指標PMI延續下行態勢，連續5個月回落。製造業PMI已降至2020年3月以來的新低，接近榮枯線臨界點，經濟下行壓力也不容忽視。

我們的財富何處安放？

經濟下行壓力和通脹在高位並存，經濟“滯脹”特徵明顯，居民財富面臨縮水風險，該如何做好家庭資產配置，保衛來之不易的財富？

規避賽道風險，抓住投資結構性機會

“共同富裕”成為新的發展目標，新的優先順序更加關心可持續性、社會公平、數據安全，和自主可控。在做大“蛋糕”的基礎上，分好“蛋糕”，將更加重視經濟高質量發展、教育及公共服務公平及分配制度改革。

因此，“專精特新”中小企業受到國家政策支持，互聯網領域壟斷性企業繼續強化監管。科技創新、消費升級、高端製造、新能源等相關產業將長期受益，而教育、醫療、住房等民生產業將朝著社會公平方向持續改革。在投資中，我們要避開風險賽道，關注政策支持的結構性投資機會和主題賽道。

國內權益市場進入黃金時代，增配權益資產

中國正處在進入科技創新驅動的新週期，創新的培育和發展離不開以股票市場為代表的直接融資市場，國內權益市場將迎來黃金發展期。

外資持續增配中國，中國市場率先復蘇，經濟迅速企穩，人民幣匯率不斷走高，對外資吸引力越來越大。把中國市場加入到全球投資組合中，不僅有效降低全球投資組合的風險水準，還將提高組合回報率。同時居民儲蓄向資本市場搬家成為長期趨勢。

“借基入市”，相信專業的力量

過去5年，基民每付出一塊錢管理費，可以獲得6.9倍的總收入。通過優質的公募或私募基金去間接持有優質股票的核心資產，通過專業的財富管理機構為我們篩選優質的基金和管理人，借助專業機構的力量獲取核心資產的收益，更容易跑贏通脹的贏家。

一邊是各國央行大放水，通貨膨脹抬頭，一邊是全球經濟復蘇放緩，下行壓力凸顯，在海水與火焰的交織中，我們更需要專業的財富管理機構抓住結構性投資機會，多元化的資產配置降低投資風險，在瞬息萬變的資本市場中實現財富的長期保值增值。

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