過去三十年，要想富，多買房。最近這五年，房產價格上漲超過50%，如果家裏資產主要是房產，財富漲個50%太正常了。房價上漲使得財富由無房家庭向有房家庭轉移，尤其轉向手持資本、從事投資的富裕群體。

但是，如果政策發生變化，大部分中產家庭財富將大縮水。在這樣的行情下，儘早意識到資產配置的重要性，是所有人必須要做的事兒。

2021年，我們該如何進行一次合理的資產配置？

01.高淨值人群的誤區

目前，大多數中國高淨值人群雖然身家不菲，但在財富管理上卻存在誤區。

特徵之一是資產過於集中。人們將資產大量地投向房地產，或者存銀行，在股票、保險和信託市場的資金配置偏少。

特徵二表現在中國高淨值人群投資的路徑依賴。投資者往往有著嚴重的路徑依賴，在選擇做怎樣的投資時，通常會選擇熟悉的標的。他們根據過去的理財經驗來指導未來的理財。

同時，中國投資者習慣按照短期收益率來衡量投資成果。缺少長線思維，或者說缺少長線投資的耐心，在股票、基金、私募、信託等市場普遍存在，很多人等不了七年十年，而是要即刻賺錢。

還要關注的是，中國近兩年對於各種資產的監管正在發生變化。政府下決心打破剛性兌付，出臺了一系列強監管的對策，但很多人依然憑以往的經驗選擇收益率高的理財產品進行配置，而不看背後的本金風險，甚至認為大環境在短期內不會有太大的改變，因此還會按照既有的路徑理財，一旦有虧損便不願承受。

特徵三是高淨值客戶在財富管理中通常過於自信。他們認為自己的理財能力要比專業機構更強，因而在資產配置方面可能會犯一些在專家看來比較低級的錯誤。

這通常表現為不願為專業的理財服務買單；僅按照收益率配置資產；家庭沒有資產負債表，只知道大致多少錢，買了什麼理財產品，但無從知曉自家的資產配置是否合理，是否與財富規劃和個人的生命週期相匹配。

過於自信的根源還在於過去幾十年中國經濟的高速成長，財富的快速累積。財富來得相對容易，也使得這些人群過於自信對財富的管理能力。

02.如何進行合理的資產配置？

投資市場瞬息萬變，投資者已經越來越難從單一投資市場獲取超額的投資收益，甚至面臨著本金虧損的風險。

同時，投資者在進行投資時，一些不成熟的投資理念與習慣，與當前的投資市場顯得格格不入。要麼太過於看重投資收益，而忽略了資金的安全性，過高地估計個人對於風險及流動性的承受能力；要麼太過於注重本金的安全性，而忽略了資金的收益可能，以至於資金的實際收益無法抵禦購買力下行和通脹風險。還有的投資人，在短期收入需求的驅使下，將投資組合更多地向分紅類和利息類傾斜，而放棄了因資產依託時間而帶來的長期價值增長。

資產配置之所以是合理且有效的，是因為不同的投資工具，具備不同的收益性、風險性、流動性；且不同的投資工具之間，還具備不同的相關性。

不同投資工具在各經濟週期中的表現不同，如果個人投資者根據自己的財務狀況、風險承受能力及其他相關因素，進行多元化的資產配置，那在每一個市場階段都會有相應的資產表現更加良好，來彌補其他資產表現不佳的情況，從而降低整體投資組合收益的波動性，平滑投資過程中的整體風險。

為了應對投資者心態的影響和自身流動性需要，資產配置的整體邏輯能夠給予個別暫時表現不好的資產以足夠的時間和耐心，去體現它的投資價值。這樣的話，假以時日自然能取得資產的長期、穩健回報。

投資者不能單一配置資產，應該進行多元化的、複合穩定的組合投資，必須學會分散風險來實現收益最大化。

第一，保險先行。保險是資產配置的基礎，保險作為風險管理工具，可以防範不確定性風險給家庭帶來的財務衝擊，是必不可少的理財工具之一。

保險本質上是和保險公司的對賭，用少量的錢，讓保險公司為你的人生三大風險買單，疾病、意外、死亡，保險也是唯一能體現對親人的責任和關愛的產品。

第二，固收打底。固收即固定收益類產品，固收產品按約定收益在約定期限兌付本金和收益，通常風險級別為穩健型。

第三，適當配置權益產品。要注意的是，權益投資是風險承受能力較高的投資者可以考慮。近年來，隨著政府對直接融資的鼓勵，股票融資市場也將越來越繁榮，建議投資者適當配置，分享國家發展紅利。

第四，結合個人目標選配其他產品。除去以上產品，高淨值客戶通常還有一些個性化需求，如財富傳承、合理避稅、移民、高端醫療、遊學考察等等。

雞蛋固然不能放在一個籃子裏，但也要合理存放才能發揮最大價值。做好資產配置，是投資者有效對沖市場風險、追逐財富自由的第一步。千里之行，始於足下，從此刻開始出發，恰是剛剛好。

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