“你要考慮香港保險嗎，6%-7%的收益率，真的很香。”這句話近期在內地保險經紀人的口中頻繁出現。

除了到上水、尖沙咀等熱門購物區瘋狂“掃貨”，保險似乎也已成為內地遊客赴港必買的新“土特產”。“最近半年香港賣保險的群體明顯增多了”，某香港本地一家壽險機構的代理人李婷說。近期，每逢節假日或者周末，香港保誠大廈8樓、9樓會客室都坐滿了從內地前來咨詢保險業務的訪客，赴港投保消費者的咨詢、售後仍絡繹不絕。

“80後”的Linda在上海一家大型金融機構擔任中層，出於理財需求，她於近期赴香港買了一單儲蓄型保險。談及選擇原因，她表示，“目前好的投資標的稀缺，香港儲蓄險利率可達6%至7%，這是我選擇香港保險的主要原因，另外，服務的經紀人也非常的周到。”

一位香港保險從業者表示，疫情前內地客戶赴港買保險主要關註醫療保障類的重疾險，但自去年開關之後，60%的客戶都選擇購買儲蓄理財產品，目前買重疾險和醫療險的不如以前多。

香港保監局近期披露的一組數據也充分印證了消費者和代理人們的觀察，在去年一季度赴港投保同比激增27倍的基礎上，今年內地訪客對香港保險的熱情持續高漲。據最新統計，今年一季度，源自內地訪客的新造保單保費為156億港元，同比大幅上升62.6%。

從保單類型看，終身壽險的保費貢獻最大，達到121.1億港元，同比增長57.9%；與此同時，儲蓄壽險增速最快，一季度保費為22.67億港元，同比增長高達136.9%。

2023年，內地赴港投保的新單保費約590億港元，其中儲蓄型產品占比多達60%，透露內地訪客赴港投保的需求變化。

令人充滿期待的收益率、靈活變化的健康險，是香港保險吸引內地消費者的兩大核心優勢。據上述香港保險從業者表示，內地險企主要在內地進行投資，現在內地經濟走勢尚待提升，為了降低險企的風險，產品收益率一路下調，另外代理人渠道費用也面臨下降。

值得關註的是，伴隨內地訪客赴港投保熱潮，行業亂象有所擡頭。

據了解，香港監管部門在實際檢查中發現，有持牌保險經紀公司采取的業務模式存在違規銷售保單、獲取高額轉介費、違規向客戶提供回扣等不合規問題。因此，消費者在購買香港保單時，需提防無證經紀，全面了解所購買的保險產品的屬性、特征、條款等。與此同時，一些內地的保險經紀公司也在不斷警示相關風險，如明亞保險經紀就曾多次在內部發布了嚴禁宣傳和推薦香港保險的通知，提示了推銷香港保險的風險及轉介紹業務的風險等。

赴港投保兩大熱點

2024年一季度，內地赴港投保的保費破三位數，達到了156億港元，同比上升62.6%。而這一數據亦創下了2018年以來的歷史新高。按照香港保監局的統計，內地保單占個人業務總新造保單保費24%。

目前，儲蓄型產品和健康險類產品仍是內地消費者主要青睞的兩類產品，2024年一季度，在內地訪客購買的保單中，終身壽險、重疾險分別占已發出保單份額的59%、30%，而儲蓄型產品的占比仍在不斷提升，一季度的同比增速更超過100%。

對比香港保險和內地保險的儲蓄類產品來看，主要區別在於收益率、產品設計形態、回本時間、保單的貨幣和功能等。

收益率和產品設計形態對比看，香港保險的保本收益低，長期收益率的預期值可達到6%，非保證部分即分紅收益為主要收益來源，而內地的保險保本收益率高於香港保險，但長期預期率低於香港保險。

此外，香港保險產品支持多種貨幣選擇，也是很多內地消費者選擇的主要原因，與此同時香港保險產品的保單功能相對豐富，包括小型簡易信托功能、無限次數更改投保人、實現家族傳承等。

以香港地區頭部保險機構的主要分紅儲蓄險產品為例，相比內地分紅儲蓄險，香港分紅儲蓄險的保單更加靈活，提供了更多種不同類型的權益，諸如紅利鎖定，在正常情況下，終了紅利宣告後並不鎖定，後期保險公司仍然可能調整，通過紅利鎖定提取出來使用或累計生息。

從功能性來看，一方面，香港的主要分紅儲蓄險產品均能實現多幣種轉換，使得投保人能夠應對不同貨幣環境並能夠滿足其海外資產配置或出國留學、定居等海外支出需求。

另一方面，香港主要分紅儲蓄險產品均能支持無限次更改受保人，且均支持保單分拆功能，投保人可以根據自己的需要按照設定的比例和份數將其轉換為多張獨立保單，以滿足其財富傳承需要。此外，香港分紅儲蓄險產品還有靈活現金流提取等功能，能夠較好地滿足投保人的多樣化、個性化財富管理需求。

據香港保險機構代理人阿瀟介紹，香港保險公司的主要分紅產品，按照分紅模式的不同，可以分為英式分紅和美式分紅，英式分紅會將所產生的歸原紅利（債券投資的回報）用於再投資，以增加整份保單參與分紅的總保額；美式分紅則會將一部分現金紅利從保單中定期取出，存入另一個儲蓄戶口賺取銀行存款利息，不會增大未來參與分紅的保額。總體而言，英式分紅的產品未來波動性更大，分紅實現情況更難預測，但實際的收益率也會更高，美式分紅則相反。

以某香港保險公司的一款產品演示利率為例，5年供款年期、總保費約50000美元產品來看，其預期回本期為8年，保證回本期為19年，保單總預期內部回報率在第20年達到5.59%、第40年達到6.30%。

來自某香港保險機構的代理人劉皓婷表示，“我所接觸到的客戶中，大概80%來咨詢儲蓄分紅的產品更多，投保產品目前集中在重疾險、醫療險以及分紅險這幾類常見的保險類型。”劉皓婷表示，主要是基於兩大類需求：一是90後、95後規劃自身的養老需求；二是子女有海外讀書規劃，父母購買分紅儲蓄險，為其做教育金的配置。香港的保險產品可覆蓋多幣種，保單貨幣可相互轉換，在財務規劃上多幣種更靈活方便。

再對比香港保險和內地保險的重疾類產品來看，據李婷分析，保障期、投保年齡和繳費期一般都類似，而香港的重疾險產品一般具有分紅屬性，某些產品的重復賠付次數可以更多，杠桿屬性更強。同時，香港重疾險可以提供全球理賠，部分高端重疾險可以提供免費海外第二醫療意見服務以及海外就醫的一站式顧問服務，安排行程和醫療翻譯等。

另外，從當前亦暢銷的終身壽險角度來看，相比於內地，香港的終身壽險具有分紅屬性，最多可以鎖定現有分紅的50%，同時其貨幣以美元或多種貨幣計價。從一家香港險企終身壽險分紅來看，其部分終身壽險產品在第20年的平均年內回報率達到6.12%、5.90%。

赴港投保熱潮也讓香港保險機構業績增長迅猛。今年一季度，友邦香港實現43%的新業務價值增長。友邦保險表示，內地訪客客戶的新業務價值繼續保持動力，並超越2023年四季度水平。今年3月，友邦保險香港業務實現了其自2023年2月全面恢復通關以來最高的單月新業務價值。

保誠集團執行總裁華康堯（Anil Wadhwani）在2023年業績會上表示，相信未來旅客數量會恢復至2019年甚至更高水平，加上香港特區政府吸引人才政策，將進一步提升本港保險需求，保誠可望受惠並保持增長。

熱潮背後三大“推手”

今年以來，香港保險不斷推出優惠舉措，限時優惠、利息增加、保費回贈、折扣加大......這波香港保險的熱潮背後，也與收益率和傭金率兩項指標息息相關。

收益率角度，也是吸引內地客戶赴港買保險的主要原因之一。一位中型壽險公司總裁對《財經》表示，內地客戶赴港買保險，收益高是核心因素，即同樣的保費帶來的保額杠桿要遠高於大陸。對於香港保險產品收益率高的原因，他表示香港保司資金運用方面的監管比大陸要寬松很多，風險管控要求也有不同。

據李婷分析，“和內地的保證收益率2.5%相比，香港保險的保證收益只有0.5%，但是香港保險帶來的收益率浮動空間非常可期，當然風險和收益並存。”

香港儲蓄險收益率為何可以達到6%-7%？據業內人士表示，內地保險公司受到嚴格的監管，只允許將資金用於低風險和穩定的投資。以“債權”為主，一般不進行股權投資。而香港的保險公司不受該規則限制，香港保險資金主要包括固定收益類資產和權益類資產兩大類投資，固定收益類資產包括國債、企業債和其他固收類資產等；權益類資產包括上市股票、對沖基金、共同基金、私募股權和房地產等。

“實則保險產品收益的確定是由其背後的資產投資組合所決定的。”上述人士認為，一個保險產品究竟能給到投保人多少的保證收益和非保證收益，主要取決於產品背後各配置了多少比例的固收類資產和權益類資產。“隨著權益類資產比例越大，資金也將帶來較高的回報。在一般投資中，股票投資占比0%-75%，債券投資25%-100%，類似於境內股票+債券靈活配置基金。”

收益率之外，中高凈值人群的資產隔離、保值、傳承、融資等需求，被業內認為是近期香港保險熱銷的新特征和保單銷售主力。據一位香港保險從業者表示，近期可以看到更多大額保單的出現，主要是解決企業家通過保單後備持有人、後備受保人等解決家庭財富傳承需求。

一位從業近十年的香港保險代理人表示，近期部分中高凈值客戶來咨詢香港大額保單的人數明顯增多，特別是部分東南沿海企業家，其以做進出口貿易為主。從險種上來看，除了儲蓄險，能夠專門用來做抵押貸款的保單也非常有市場，可以滿足短期內的資金需求。

香港保險的推廣熱度亦與傭金差別有關,這也是保險經紀人強推香港保險的原因之一。

宋麗是一位內地保險經紀人，但同時也拿到了香港保險的銷售牌照，她說，內地“報行合一”實施後，重疾險和儲蓄險類的傭金打折了50%-70%左右，而港險的首年期傭金有的產品能達到30%左右，差異明顯。

據了解，香港保險產品銷售傭金中，躉交產品的傭金比例為3%；期繳產品傭金在15%-30%之間，諸如重疾險供款期超過20年，首年傭金可達40%左右。不過香港保險續保傭金、續保率花紅等都不是第一年給予，很大一部分傭金需要根據客戶後期續保和服務KPI來給予。

一般情況下，宋麗會提前與客戶溝通好細節並預約時間，然後去香港開啟“一站式服務”行程：簽約、開立香港銀行賬戶，一般只需要半天的時間，在香港的全程宋麗都會幫客戶提前安排好行程、全程陪同辦理業務，有時還會附贈機票和酒店。

據宋麗舉例，以五年繳30萬元人民幣的儲蓄險產品為例，內地的某產品能拿到的首年傭金是5400元，而如果是香港保險首年傭金則能拿到1.8萬元，差異明顯，這種差別是在“報行合一”之後凸顯。

所謂“報行合一”，是指保險公司給監管部門報送產品審批或備案材料中所使用的產品定價假設，要與保險公司在實際經營過程當中的行為情況保持一致，作為降低“費差”風險的有力手段，雖然長期有利於行業可持續發展，但短期內“報行合一”也意味著一線銷售人員的收入的下降。

2023年10月，銀行業和保險業數據信息新聞發布會上公布的數據顯示，銀保渠道的傭金費率較之前平均水平下降了30%左右，而“報行合一”落地在中介渠道後，傭金水平下降的更多。

除上述兩項因素外，高才也成為這波香港保險熱潮的“推手”之一。從政策角度來看，為了吸引全球人才，香港在2022年底推出了“高端人才通行證計劃”（下稱“高才通計劃”），其中北大、清華、南京大學等13所知名內地高校在列。據了解，該計劃受到大量重視子女教育的內地高端人才的青睞。

據香港入境處數據顯示，截至3月末，高才通計劃收到7.7萬人申請，獲批6.2萬人，有4.8萬多名高才已經抵港。高才們的月收入中位數為5萬元，約四分之一的高才平均月入10萬元或以上。

據一位微博網友表示，身邊申請高才通計劃的朋友大多都在銷售香港保險。據一位香港經紀人透露，“目前大多數高才選擇做保險，主要原因是不用坐班，很多人其實在內地都還有工作，如果不想全部放棄又想續簽香港簽證，做保險銷售是目前幾乎唯一的選擇。”

一位內地高才坦言，看著香港保險這麽火，自己也打算在香港考個保險牌照，然後回內地開公司招業務員去找客戶。

投保風險暗存何處

據多位業內人士提示，赴港投保也存在諸多風險。在明亞保險經紀發布的嚴禁宣傳和推薦香港保險的通知中，則提示了內地客戶購買香港保險的潛在風險，包括法律風險、理賠風險、退保損失風險、投資風險以及匯率風險五大風險。

其中，投資風險是最應予以關註，如此前某香港保險的一款產品的保底收益只有0.54%。針對不確定收益，宋麗亦直言，此前有客戶曾購買的一款香港10年儲蓄分紅型產品，保單價值不是鎖定的，每年都會變動，去年比預期的少了一半。

據業內人士提醒，香港儲蓄分紅險的預期收益率雖然較高，但僅是演示利益，並非實際收益。與內地分紅險以保證收益為主不同，香港保險的保證收益較低，大多在1%左右，而非保證收益部分占比較高，受保險公司投資能力和全球經濟形勢影響，存在不確定性。“保單需要長期持有，才能實現較高預期收益率。”

除了產品本身之外，香港保險火熱的背後，亦衍生出銷售端的諸多返傭和風險亂象。

在當下火熱的保險市場，香港保險的轉介銷售也在增加，無牌銷售的違規行為也不斷在增加，赴港買保險還需提防無證經紀。

由於香港的保險代理人一般是專屬的，傭金水平沒有保險經紀高，所以內地銷售人員一般會選擇香港保險經紀，然後安排客戶去香港簽單，這裏就有了轉介銷售的空間。宋麗說，最近確實遇到一些客戶因為返傭不在自己這裏買的情況出現。

明亞保險經紀發布的上述通知中還強調，要充分認識宣傳、推薦香港保險的風險，要做到不宣傳、不推薦、不銷售香港保險。

近期，香港保險業監管局已推出多項舉措，包括與廉政公署首次采取聯合行動，打擊向內地客戶無牌銷售保單的貪汙及違規行為，並對內地潛在客戶提出投保經驗提醒。

據香港廉政公署披露，香港保監局與廉署人員4月10日及11日一連兩天，先後到四個處所執行搜查令，包括搜查一間持牌保險經紀公司及一間轉介人公司的辦公室，行動中拘捕了一名經紀人及一名轉介人。

公告指出，本次調查針對有保險經紀公司懷疑安排及鼓勵多名轉介人代表該公司進行受規管活動，即向客戶就保單提供意見並銷售保單，但該等轉介人並不持有所需牌照。涉案保險經紀公司就轉介人售出的保單支付異常大額轉介費，借此鼓勵轉介人誘使內地客戶向香港獲授權保險公司購買長期保單。涉案保險經紀公司收取傭金後，懷疑把部分保單的逾九成傭金支付予相關轉介人。

據一位香港保險從業者詳細闡述道，“轉介紹”的本質是內地財富機構和香港保險經紀公司合作。香港第三方保險經紀機構主要跟內地的N道渠道合作，其中第一道比較大的渠道是內地財富管理公司，然後再由內地的財富公司、經紀公司自行去分層攬客。目前被暫停銷售三個月的是香港比較大的經紀公司——環球財富管理有限公司。

從無牌照銷售人員處購買保險，後續服務將可能出現問題。“這種模式下購買保險，中間至少隔了保險公司、保險經紀公司、轉介機構三個環節，層層轉手，環環相扣，如果對接的轉介人離職，或者對接的經紀公司出現問題，都可能使客戶後續保單服務出現麻煩。”李女士說。

上述香港保險從業者亦表示，此前通過“轉介紹”，真正向內地客戶推介產品和提供售後服務的人員，是從沒有在香港保監局掛牌的代理人和經紀人，變成了內地多層的非持牌銷售人員。第三方保險經紀機構把大部分的傭金給到內地的多層渠道，在沒有牌照和銷售資格的情況下，其承擔了大部分向內地客戶推銷香港保險的工作，這屬於違法行為。據了解，其在銷售環節也沒有做到如實介紹產品，很多內地銷售人員就背兩句話術，對於投資組合、理賠條件流程、保單功能等實用信息，所知甚少。

“按照香港的法律，不論是保險公司直屬的代理人，還是經過持牌的保險經紀公司，都必須直接與客戶接洽介紹保險產品。無論是代理人還是經紀人，保險公司的產品到投保人之間，最多就是一層銷售。”上述香港保險從業者坦言，打擊“轉介紹”，短期內可能會影響部分香港保險公司保費收入，但長期利好。

此外，香港保監會已經明確要求保司從7月1日開始，所有5年交的產品首年傭金下調，平均分到續期傭金裏面。即便經紀行有對策應對傭金的平滑調整，但是也保不準後續可能保監還會出臺更加嚴格的政策要求。

5月29日，香港保監局發言人公開表示，我們與內地監管部門保持密切溝通，最近也和澳門金融管理局會面，就向內地訪客銷售人壽保單事宜作深入討論。香港保監局已經要求香港保險公司和中介人訂立和維持足夠的內部管控措施；後續仍將加強巡查和監管，並就巡查常見的問題總結經驗，與業界分享最佳作業模式；透過通函、《監管通訊》刊物和培訓課程等，鞏固業界的合規意識。

今年4月，香港保監局提示赴港投保7件事，包括：親身赴港購買香港保險；不要與無牌人士接洽；直接向保險公司支付保費；切勿與中介人協議回傭；了解產品的特點及風險；留意索賠事宜；認識香港保險業的規管。

值得關註的是，盡管與內地保險產品相比，香港保險產品具有一定優勢，但消費者投保時仍需謹慎考慮。內地與香港在保險法律、監管等方面存在差異，消費者需要了解香港保險相關的法律法規，全面了解所購買的保險產品的屬性、特征、條款，特別是要理解分紅類保險產品收益的不確定性；同時，關註保險合同中關於理賠條件、所需材料和理賠流程的規定，確保未來理賠順利進行。