導讀：當前市場上常見的股權家族信託架構，通常以“資金信託+有限合夥 SPV 載體”的模式來實現。

目前國內家族信託雖然以資金型為主，但隨著委託人需求的不斷明晰，越來越多的高淨值人群開始關注信託本源的功能屬性，將股權裝入家族信託的需求不斷湧現。

有別與傳統家族信託受託資產主要以現金為主，將公司的股權置入家族信託成為受託資產並實現與股東的權屬分離，滿足委託人資產隔離保護、財富傳承、資產多元化配置和合理的稅收籌畫等多種功能，同時助力股東實現股權的有序、定向、精准傳承、實現長遠的治理機制。

股權家族信託典型結構

當前市場上常見的股權家族信託架構，通常以“資金信託+有限合夥 SPV 載體”的模式來實現，也就是說在信託項下搭建一個特殊目的的有限合夥企業，通過有限合夥企業去持股目標公司。

家族信託作為該有限合夥企業的有限合夥人（LP），主要享受來源於合夥企業的分紅回報，而委託人（或其指定主體）作為該有限合夥企業的普通合夥人（GP），主要負責合夥企業以及底層家族企業的實際運營。

委託人可以先將足額現金注入家族信託，再由家族信託以有限合夥人（LP）的身份向持股平臺SPV（合夥企業）實繳出資，最終用於收購委託人持有的家族企業股權並支付對價；也可以直接由家族信託出資收購已經完成設立的持股平臺SPV（合夥企業）的LP份額，最終搭建下圖的持股架構。

結構圖如下：

股權家族信託的獨特優勢

股權家族信託除了具有傳統家族信託的功能外，還有以下功能及優勢：

01.鎖定企業股權，避免家族財產外流

股權在信託名下，企業股權不會因為原股東的身故、代際傳承或婚變而引起股權被不斷分割的問題。股權家族信託可以通過信託安排，根據委託人的要求確保鎖定家族企業股權，保證家族對企業的持久控制權。

02.有利於實現企業的永續經營

由於家族信託可實現企業所有權與經營權的分離，有利於建立現代企業制度，引入市場機制和職業經理人機制。即使後代缺乏接班意願和能力，企業仍有可能實現永續經營。

03.實現所有權、控制權和收益權的分離

信託公司作為有限合夥人、委託人（或其指定主體）作為普通合夥人，從而達到大部分資產由信託持有，管理權由委託人實控的結果。再通過信託利益分配的方式將股權收益分配給指定的受益人，從而達到所有權、控制權和收益權分離的目的。

04.家族信託+有限合夥的架構的優勢

（1）實現雙重隔離效果：

通過家族信託實現信託財產與委託人、受益人的個人風險隔離，通過有限合夥實現家族信託與底層標的資產之間的風險隔離，從而達到雙重隔離的效果。

（2）保留委託人對於裝入企業的控制權：

委託人（或其指定主體）作為有限合夥的GP管理人，可實現企業經營指令的高效下達與執行，避免信託公司實質參與或干擾家族企業經營，同時也是為了維持企業持股的穩定，隔離經營風險向上傳遞。

（3）通過家族信託+有限合夥的架構，提高資產再次處置變現時的便利性。

稅務遞延等籌畫功能

目前通過家族信託持股，對現有企業對個人股東進行分紅所產生的個人所得稅進行遞延納稅籌畫。但需注意的是在具體架構搭建過程中還需考慮股權/LP份額轉讓的公允定價及稅務成本等問題，確保相關稅務籌畫安排合法合規。

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