導言：

一季度的經濟數據出來後，市場上出現了“通縮”預期的聲音，很多財經自媒體都發表了是否進入通縮週期的觀點。對此，我們不做評論。

我們更關注的問題是：從歷史和現狀來看，如果全球進入通縮週期，哪些策略可以有效守護我們的財富。

通縮週期下一般會發生什麼？

在經濟通縮期，通常會發生資產價格（比如房產、股票、基金等）下跌或停滯的狀況，並伴隨著高失業風險，以及可能的滯漲。這些都可能會讓人們的財富遭受較大的損失，讓家族資產大幅縮水。

我們把時間撥回到1929年的美國，華爾街一片哀嚎，而在股市迎來致命一擊的前18個月裏，美股市場的牛市可謂如日中天，不可一視。

通過資料我們發現，當年股市的崩盤其實影響的人數其實非常有限，在接近1.2億的美國人口中，只有100萬左右的人參與股市投資，占比不到1%。影響的人那麼少，為什麼歷史上這一筆卻如此濃墨重彩？

這是因為股市崩盤影響的人數少，不代表引發的後果就小。當最富有的群體都圍繞著華爾街，享受了持續7年的大牛市之後，突然迎來了自由落體式的崩盤，沒有做好預防和應急機制的話，下場可想而知。當最富有的那群人都自顧不暇，何況其他人呢？

對於此次危機的報導中，提到了幾乎所有人面臨破產，而最可怕的是，股市的崩盤逼得美國政府在情急之下出了很多“昏招”，直接引發了之後持續了整整十年之久的經濟大蕭條。在此期間，美國的銀行與金融機構大面積倒閉，失業率急劇增加，工商製造業出現極大倒退，社會整體的消費需求銳減，逐漸擴散影響到了一億多的美國人，導致了1000多萬人失業，400萬學生停課，700萬人在饑寒交迫中永遠的離開了世間。

騰飛年代孕育的信心比黃金還要珍貴，整整20年的高速發展，讓當時的美國人民早就習慣了提前消費和借用杠杆，他們認為只要自己努力拼搏，發揮自己的聰明才智，一切都會好起來的，可是現實是殘酷的。趨勢不可逆，這是無數血的教訓換來的投資原則。

如果全球再次進入通縮週期，我們該做些什麼守護自己的家族財富呢？

在通縮週期內，社會財富可以說並沒有真的消失或蒸發，而是從一種資產形式轉移到另一種上，從一個帳戶裏轉移到了另一個帳戶裏而已。如果你什麼都不做，你的財富可能就會離你而去。

我們總結了歷史和最近幾個經濟週期的市場表現，給到大家這些策略和建議：

1、配置一定數量的黃金

人們常說信心比黃金貴重，但是如果市場上的投資者開始動搖並且恐慌，那麼還是黃金貴重。黃金在人類千年的歷史長河中一直具有天然的貨幣屬性，避險抗通脹大家應該都知道，通縮為什麼也看好黃金呢？因為美元信用近年來被不斷挑戰，美國年末還可能進入降息週期，所以過往持有美元資產的邏輯不再那麼硬了，畢竟匯率如果大幅下跌，即使是年化5點幾的固收也不香了。

2、關注中下游優秀企業的股票

通縮往往從價格開始，因此鋼鐵、有色冶煉、電力、交通運輸、石油加工、輸送設備製造、電子、特種設備製造等行業將從中受益。對於沒有專業投研能力和強效風控機制的個人而言，我們還是建議以基金或者FOF的形式參與。

3、注意調整外匯投資中的資金比例

趨勢一旦出現往往無法逆轉，各國政府宏觀層面的調控會直接影響貨幣政策，分散持有不同幣種、不同國家及地區的資產，可以有效降低系統性風險帶來的帳戶損失。

4、可以投資指數基金

有這樣一些企業，它們在行業內佔據龍頭地位，技術和經營能力較強，現金流良好的企業，無論經濟環境如何變化，賺取利潤的水準不會劇烈波動，被人們稱作“漂亮50“。在通縮週期時，它們往往會有非常合理的估值適合長期投資，但是如果自己選股很可能踏空，還要面對人性的挑戰，所以不如在低位直接購買對應的指數型基金躺贏。

5、持有一部分現金類資產

現金類資產並不僅僅指通常的現金,還包括流動性極強、可以在短期內買進賣出或作為支付和再投資手段的資產，這些資產賣出後資金的到賬時間通常為t+1日或更短，這能有效保障我們的現金流健康，在遭遇不可回避的風險時還能有維持生活品質的底氣。

6、適當參與優質科創企業的股權投資

科技是第一生產力，真正優秀的科創企業不但不會在通縮之下消亡折損，反而會在沉默的市場中突然爆發，比如微軟就是在石油危機的衰退中成立，用了10年時間成功在納斯達克上市，它給早期投資人帶來的回報不言而喻。

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