《中國經營報》記者根據香港交易所披露公告梳理得知，2018年，至少20家港股上市公司的控股股東新設立或將股權轉讓給離岸家族信託，其中15家系在港上市的國內企業，包括融創中國（1918.HK）、龍湖集團（0960.HK）、周黑鴨（1458.HK）等，相關信託計畫所控制股權市值約為285億美元。

對於企業家設立離岸信託原因，資深信託研究員袁吉偉向記者分析稱，一是滿足財富傳承需求，類似家族信託；二是滿足資產隔離需求，避免因婚姻等分割家族財富；三是有避稅方面的安排。

此外，一位香港從事信託、遺產規劃等方面的律師人士告訴記者，隨著金融市場波動愈加劇烈，全球經濟增長不確定性增強，資產注入離岸家族信託將個人財富與企業經營風險的有效隔離，也可以借助離岸家族信託規劃財富傳承和資產保值增值。

民企試水離岸信託

被報導的四位超級富豪包括：融創中國董事長孫宏斌，龍湖集團董事會主席吳亞軍，達利食品董事長徐世輝和周黑鴨實控人唐建芳。數據來自這四家公司的公開披露資訊。

其實僅18年年底，內地超級富豪成立信託或通過信託轉讓股權的名單就比我們想像的要多得多得多，涉及的上市公司總市值超過了2000億美元。

同樣在去年11月22日，龍湖集團發佈公告稱，公司董事會已獲相關信託公司通知，作為家族財富傳承計畫的一部分，Silver Sea已於11月21日全部發行股本，由母親信託（吳氏家族信託）分派至女兒信託，由新的信託作為受託人持有。無論是離婚還是家族傳承，吳亞軍均通過完成了平穩的過渡。

隨著全球CRS和國家宏觀去杠杆大背景下，中國富豪們紛紛將資產轉入家族信託。家族信託究竟有何益處使得諸多富豪選擇了它？

1、理財優勢

家族信託具有其他方式不可比擬的理財優勢。信託行業是目前我國金融理財機構中唯一一個可以橫跨貨幣市場、資本市場和產業市場進行組合投資的特許金融機構。隨著高淨值人群財富管理的需求逐漸多樣化，信託業“個性化定制”客戶資產組合，全球配置客戶資產的措施，對於高淨值人群實現財產保值和增值具有重要的意義。

2、保證財富分配隱私性

家族信託下的受益份額及資產配置不用向公眾公開，因此家族財富分配的隱私受到了嚴格保護。

例如，企業上市之後需向公眾披露股東資訊，但若通過信託來持股則能最大限度地保護股東的隱私。通常情況下，招股書或者公司財報上只會顯示信託的成立人和受託人，除非信託受益人在董事會或者高管名單中，否則受益人的資訊不會被披露。

3、規避高額遺產稅

財產一旦打包進入家族信託內，意味著家族成員對其喪失了法律上的所有權，日後無須繳納高額的遺產稅。

旗下擁有集團的普利茲克家族的創始人，為家族設計了1000多個彼此毫無聯繫的家族信託來持有家族財產。在這種方式下，信託的收益轉換成了資本和資本增值，而信託創立人在為受益人創造了價值的同時，又降低了信託資產轉移中的稅務負擔。

普利茲克家族創始人去世前，他將價值十幾億美元的家族財產轉移到了眾多離岸信託中，只留下了25000美元的財產。儘管美國國稅局堅持認為普利茲克家族應向政府繳納5320萬美元的稅款，但是由於國稅局無法調查清楚這眾多信託究竟如何控制、控制了多少家族資產，其家族最後繳納了稅款連同利息僅為950萬美元。

4、緊縮家族企業股權

家族信託有緊縮企業股權的功能，委託人可以在信託契約中設立家族財產不可分割和轉讓或信託不可撤銷的條款。

當家族財富傳承多代時，若僅按遺產分割法傳承，股權或將散落到數十個親屬股東手中，鬆散的股權可能令家族企業的所有權面臨極大挑戰。例如，曾因其大股東將控股權分配給了眾多的家族成員造成股權被稀釋，從而遭遇了其他財團的狙擊。

相比之下，雅居樂地產則利用家族信託成功解決股權分散的窘境。內地企業雅居樂上市之前，股權分散在家族成員當中。為完成赴香港上市的目標，陳氏將分散的家族股權集中注入一間名為Top Coast的投資公司，以其作為陳氏家族信託的受託人，陳氏五兄弟及陸倩芳為其受益人。目前，Top Coast擁有雅居樂60.8%的股權，為其第一大股東，能直接參與股東大會和董事會的決策，陳氏家族通過家族信託實現了股權集中。

5、財富隔離與保護

家族信託可以達到“資產保護”的目的。企業經營中，難免牽涉債權風波。不過當資產打包進入家族信託中，意味著該塊資產已經獨立於其個人資產，即使受託人未來有可能破產，但信託內的資產免受追訴。

許多富一代為保證子女的生活品質免受個人公司財務糾紛的牽連，早已將房產和部分資產放入家族信託中，由信託公司代為管理。如果家族企業經營出現了問題，也不會影響家族財富傳承以及家人的生活。

6、有利於激勵和約束後代的行為

委託人可以在信託條款中明確規定受益人獲取收益的條件，附加對後代的約束條款，比如考上大學或找到好工作的情況下可以多分配收益。如果一事無成，揮霍度日，那麼可以支配的錢就會少一點。通過這些具體條款的約束，可以有效避免“敗家子”，從而實現對繼承人的教育，使得物質財富和精神財富雙重傳遞。

興業銀行與波士頓諮詢聯合出品的《中國私人銀行2017：十年蝶變、十年展望》（以下簡稱《私行報告2017》）對1438名高淨值客戶進行了採訪調研。調研結果顯示，45%的高淨值受訪者表示已經或在3年內會積極考慮財富傳承的問題。家族資產梳理和管理、家族財富的保全和增值、繼承相關的稅務籌畫、安排後輩合理支取和運用資產等需求逐步顯現。

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