2022年3月3日，前阿森納大股東俄羅斯富豪、鋼鐵和電信大亨阿利舍爾·烏斯馬諾夫被列入歐盟制裁名單，其名下資產被相繼扣押。近日，據英國衛報披露，由於不可撤銷信託架構的存在，烏斯馬諾夫的部分資產可能免於受到制裁的影響。

01.烏斯馬諾夫

烏斯馬諾夫絕對算得上是國際級的巨型富豪，身價百億美元，長期盤踞各類富豪榜單世界前一百名，曾經是英超球隊阿森納的第二大股東，持有facebook、阿裏巴巴、小米等多家知名公司的大量股份。

作為俄羅斯著名的鋼鐵和電信大亨，烏斯馬諾夫與普京關係緊密，2014年為回應普京“資產回歸俄羅斯”的號召，烏斯馬諾夫更是把自己所有持的電信營業商Megafon和鐵礦石生產商Metalloinvest的股份從境外轉回至俄羅斯。

02.烏斯馬諾夫的“不幸”

2022年3月3日，俄羅斯富豪、鋼鐵和電信大亨阿利舍爾·烏斯馬諾夫被列入歐盟制裁名單。

隨後，德國政府扣押了烏斯馬諾夫的一艘價值數億美元的豪華遊艇，一時間引起了諸多媒體的報導。

然而，對烏斯馬諾夫的制裁遠未停止。為了對俄國富豪進行制裁，有組織犯罪和貪污舉報計畫(OCCRP)搞了一個叫做俄羅斯財產追蹤的專案（RAT：Russian asset tracker）。RAT專案發現了烏斯馬諾夫名下的諸多資產，這些資產包括在意大利、德國、拉脫維亞的大量資產；在馬恩島註銷註冊的價值3.5億美元的私人飛機及直升機（註銷註冊於烏斯馬諾夫被英國處罰的當天），以及一架已在盧森堡註銷註冊的LX-VIP飛機等等。

當然，烏斯馬諾夫名下的資產遠不止此。隨著越來越多的財產被探明，烏斯馬諾夫的更多財產可能受到制裁的影響，其中就包括烏斯馬諾夫在英國持有的諸多高價資產（比如坐落於倫敦中心的辦公樓）。

03.“不幸中的萬幸”

—信託或可降低制裁影響

就在烏斯馬諾夫資產被接連發現後，信託出現了。

據英國衛報報導，烏斯馬諾夫在英國的資產並非都在烏斯馬諾夫名下，大量的資產通過複雜的離岸架構或由其家族成員持有。

與此同時，烏斯馬諾夫的發言人表示，烏斯馬諾夫已在多年前將數億英鎊的資產放入不可撤銷信託中。英國衛報表示，信託的存在可能使得相應資產免受西方政府制裁。

借用烏斯馬諾夫發言人的話：“現階段來看，烏斯馬諾夫並不擁有放到信託裏的資產，他也不能控制或者銷售這些資產，烏斯馬諾夫擁有的唯一權利就是租用相應資產。與此同時，烏斯馬諾夫已經從信託受益人的序列中退出，所有的資產對應的受益權都已經給到了烏斯馬諾夫的家人。”

包括信託在內的複雜結構著實讓英國政府頭痛不堪，這些與烏斯馬諾夫相關但受到信託保護的資產比起烏斯馬諾夫名下的其他資產更難被執行。

04.信託的特殊架構

那麼英國政府能否像處理個人資產一樣，直接對信託資產進行制裁？

暫時來看比較難。

簡單來說，信託架構包括委託人、受託人、受益人三個必要角色。委託人是設立信託的主體（如烏斯馬諾夫），受託人是持有並管理信託資產的主體（通常為信託公司或家族成員），受益人為享有信託實際利益的主體（如烏斯馬諾夫的家族成員）。

烏斯馬諾夫設立信託後，自己僅作為委託人存在，如果烏斯馬諾夫發言人的說法屬實，烏斯馬諾夫很可能在信託中不再保留核心權利，不能控制相應資產。設立信託後，烏斯馬諾夫將相應資產轉移到了受託人名下，自己作為委託人也不再享有資產的所有權，也就是說，這些資產從法律意義上講已經不再是烏斯馬諾夫的個人資產。此外，如果烏斯馬諾夫退出了信託受益人序列的情況屬實，信託資產的受益權也不再歸屬於烏斯馬諾夫，那麼根據目前的信託架構，烏斯馬諾夫不能獲得信託資金的分配，信託資產的受益權由烏斯馬諾夫的家族成員享有。

換句話說，如果披露資訊屬實，烏斯馬諾夫的信託資產既不是他的資產，也不受他的控制，還不能使他受益，這和烏斯馬諾夫名下的其他資產有本質的區別。

05.信託的保護作用

實際上，實施制裁的英國本就是現代信託制度的發源地，英國信託可以算得上是很多國家和地區信託制度當之無愧的“大師傅”。包括離岸信託、美國信託在內的許多信託制度都是在借鑒英國信託的基礎上出現的。

信託財產無法被強制執行是英國的“傳統美德”，也被包括我國、美國各州在內的多個國家和地區所“發揚光大”。

英國相關部門如果直接違背信託法理，強制執行信託資產，這多少有些“啪啪打臉”。與此同時，由於烏斯馬諾夫實際上已經不再是信託受益人之一，從受益權的角度去進行制裁實際上針對的是烏斯馬諾夫的家族成員，而非烏斯馬諾夫本人。然而，到現在為止，制裁還只是針對受制裁者本人，“株連”到家人絕對屬於越界行為（除非能夠證明家人們有資助被制裁者等行為）。

此外，執法機構也需要充分考慮“對信託下手”的合法性問題。正如制裁專家James Birkett所述：“對信託架構的衝擊很有可能引來烏斯馬諾夫及其家人對執法機關發起訴訟或其他衝擊，執法機關也要避免最終被法院要求改變其決定的尬尷局面”。

06.確定性中的不確定性

總的來講，根據英國衛報披露的資訊，至少現階段信託架構對烏斯馬諾夫起到了一定的保護作用。但信託的存在會不會異常堅挺，幫助烏斯馬諾夫渡過難關呢？

從法理的角度講，信託的資產保護功能是確定的（前提當然是信託設計合理）。但是通過這次俄烏衝突我們發現，這國外政府“耍起流氓”來，它也是“六親不認”，這也給信託的資產保護功能帶來的一定的不確定性。因此最終能否達到效果，現在下定論還為時尚早，還需要“讓子彈再飛一會兒”。

當然，除了烏斯馬諾夫提早進行的境外信託安排外，現在回想一下，2014年他回應號召，把所持的電信營業商Megafon和鐵礦石生產商Metalloinvest的股份從境外轉回至俄羅斯，就不僅是一個“義舉”了。

而對於烏斯馬諾夫無法或不便轉移回國的資產而言，信託時至今日的表現尚可。

畢竟，信託的保護作用客觀存在，將境外的資產放到信託中去可以一定程度上防控動盪風險。已經在境外的資產若無法或不便轉回，還是建議給它穿好信託的鎧甲。

雖然穿上鎧甲不一定戰無不勝，但可以確定的是，穿著總比不穿強。

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