從“另類”到“主流”，私募股權投資成為高淨值人群實現財富增值的重要途徑

近年來，私募股權等另類投資成為聰明長線資金和高淨值人群提高組合收益率的重要投資品種，完成了從“另類”到“主流”的轉變。

私募股權投資（PE）是指向具有高成長性的非上市企業進行股權投資，並提供投後管理和其他增值服務，最終通過IPO或者其他方式退出，以實現資本增值的資本運作的過程。

根據Cambridge Associates 的數據顯示，全球私募股權基金指數的十年期和二十年期的平均回報達到12% 和 15%，而在中國市場，10年期回報則達到了19%（數據截止2018年）。

私募股權的特點是高回報、高風險、投資週期長，與其他資產收益相關性低、流動性低。股權投資通常滲透在快速增長的新興行業中，如果所投公司能夠成功上市，將獲得行業和公司高速成長帶來的巨額財富增值。

根據眾多高淨值人士的過往投資經驗，要想實現財富的長期有效增長，私募股權投資必不可少。

越是高淨值人群，越傾向於高風險、高回報的投資品種。私募股權投資作為提高資產配置組合收益率的品種，已經成為高淨值人群突破財富瓶頸的重要途徑之一。

“聰明錢”正在爭相追逐優質私募股權專案

種種數據表明，“聰明錢”正在爭相追逐優質私募股權專案。

實際上，全球投資者正在蜂擁向另類投資，這其中尤以股權投資最為矚目。據全球數據服務平臺Preqin表示，近幾年來，全球另類資產規模已經超過7萬億美元。預計2020年至2025年間，另類資產總規模將超過17萬億美元，增長近60%。

過去的幾十年，在經濟發展，人口紅利，各行業興起的大環境下，社會財富是增量蛋糕，遍地都是賺錢機會，但凡有能力，有眼光的人都很容易分到一杯羹。但存量經濟下，經濟增值緩慢或停滯、人口紅利不再，存量內卷加劇。

現在再去撿一些芝麻綠豆的平庸投資機會，勝率已大不如前。之前僅靠銀行理財就能獲得一年4、5個點，而如今銀行理財竟然都開始虧了。之前信託讓一批人賺的盆滿缽滿，2018年之後這個盛況也不復存在了。諸如此類的例子還有很多。

同時，越來越多的人已經明白，實現財富增值的途徑有很多種，而僅靠工作等勞動性收入，是概率和效率最低的一種。勤勞致富正在失效，勞動性收入已經沒有可觀的溢價價值了。

資本增長率大於經濟增長率（r>g），資本高收益率讓財富日益向資產集中。但在資產高波動、高分化、高估值的狀態下，優質資產呈現出越來越稀缺的特質，太多人在平庸的投資機會上花費太多的精力，以至於沒有時間去發現一些真正的機會。

在經濟不斷下行、投資越來越內卷的環境下，諸如一些真正有持續增長能力的優質公司、一些優質的私募股權專案，在未來10年將成為不可多得的優質資產。

私募股權是富人打破內卷、實現彎道超車的絕佳工具

存量經濟博弈廝殺時，聰明的投資者早已繞過存量內卷的怪圈，轉投新興增量經濟。而主要投資於新經濟的私募股權投資是高淨值人群突破財富瓶頸、實現彎道超車最好的途徑之一。投資私募股權，其實是投資新經濟，搶佔增量蛋糕，尋求更多超額收益的可能性。

私募股權投資之所以有更大的機會實現彎道超車，主要有三點原因。

首先，與傳統房地產、股票等投資方式不同，股權投資投資於新興行業，通常兼具創新與成長特質，這些新興產業隨著未來的產業升級和週期增長，逐漸成長為新經濟的增長點。

新一輪科技革命和產業變革正在加速演進，重構全球創新版圖和重塑全球經濟和產業結構，中國的新能源、新材料、生命科學、半導體、消費電子、軍工等領域正在迎來最好的投資期。新興科技型企業發展離不開社會資本的助推，PE/VC機構將成為下一個20年推動科技進步、社會進步不可或缺的重要力量，私募股權投資有望成為未來10年最賺錢的方式之一。

其次，私募股權投資的年化回報率要高於股票市場平均收益率。根據CambridgeAssociates的數據，全球私募股權基金指數的十年期和二十年期的平均回報達到12% 和 15%，而同期全球的主要股票指數回報則僅為 6% 和 7%，前者的投資回報率幾乎是後者的兩倍之多。

股票投資是在交易市場裏賺取交易的不對稱性、不平衡性，某些人賺錢就意味著其他人一定虧錢，它基本上是一個零和遊戲。

當市場是牛市的時候，大家都賺錢是因為增量資金不斷進入，一旦當市場資金變成淨流出的時，股票就會大幅度下跌。

做股權投資是把錢投到實體經濟、投到企業，投資人變成企業長期股東，投資人把自己的資源和隱性能力嫁接到這個公司，為公司的長期發展做出持續性的貢獻。實際上是在製造股票，對於二級市場來說，投資的是原始股，會有很高的倍數空間，投資成本相對較低，估值泡沫相對較小。

股權投資獲利=一級市場與二級市場的差價×企業利潤增長。在經濟動能轉換，新經濟不斷崛起的背景下，通過投資私募股權基金，我們能夠伴隨企業成長搭上時代發展的順風車，獲得兩重投資回報：一是賺取一、二級市場之間的估值差異，二是賺取公司從規模較小到體量較大的高成長性的收益。

再者，私募股權的本質是一種長期價值投資，私募股權投資又被稱之為“耐心資本”。私募股權投資由於較長的生命週期、較低的流動性、較大的投資風險而要求實現較高的期限溢價、流動性溢價和風險溢價。

同時，私募股權基金管理人普遍認同並踐行長期投資理念和專業特長，多數私募股權基金的投資策略以被投資企業內在價值的增長和重塑為核心，而不是追逐短期交易性機會。另外，私募股權投資的底層資產與證券資產及其他大類資產（如公募股票基金或對沖基金）相關性較小，從而能夠分散投資風險，平衡投資組合回報。

真正的投資機會，往往站在少數人的一邊。經濟越低迷，時局越混亂，越要有逆向思維和守正出奇的品質。私募股權本質就是投資未來，它的魅力在於巨大的財富創造效應。對於高淨值人群來說，如果想更好地守護財富、突破財富瓶頸，股權投資已經成為必不可少的重要途徑。

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