瑞銀發布《2026年全球家族辦公室報告》
在投資環境日趨全球化、復雜化的背景下，多數受訪家族辦公室計劃調整戰略資產配置，提升跨幣種多元化水平，並加大對人工智能相關領域的投資。
上海，2026年5月29日——最大的真正全球性財富管理機構瑞銀發布《2026年全球家族辦公室報告》。報告基於來自30多個市場307個家族辦公室的調研反饋（受訪家族平均凈資產為27億美元），對受訪的全球家族辦公室客戶所面臨的獨特機遇和挑戰進行調查。
報告顯示，全球家族辦公室正更加註重投資組合的韌性、多元化配置以及長期主題機會的把握，並為持續的地緣政治與宏觀經濟不確定性做好準備。
01
全球環境不確定性加劇
報告顯示，地緣政治沖突已成為家族辦公室在短期和長期層面最關註的風險，同時，對全球債務水平攀升及經濟衰退壓力的擔憂也在持續升溫。
面對這一局面，家族辦公室普遍采取更為審慎的中期策略，優先通過跨資產類別、跨幣種和跨區域配置來提升組合韌性，而非進行激進調整。
瑞銀財富管理策略客戶與全球聯動主管Benjamin Cavalli表示：“報告顯示，家族辦公室正在以審慎且有針對性的方式優化投資組合，在資產、貨幣和地區之間進一步分散配置，同時繼續有選擇地布局人工智能等長期投資主題。
盡管越來越多家族辦公室正考慮降低美元敞口並推動區域平衡，但北美資產仍在其配置中占據最大比重。”
報告指出，60%的家族辦公室計劃在未來12個月內調整戰略資產配置，創下瑞銀有記錄以來的最高水平。
盡管發達市場仍是投資組合的核心支柱，但配置方向正逐步延伸至新興市場股票及基礎設施等另類資產，同時適度降低房地產配置。
整體來看，家族辦公室正圍繞多元化進行更具針對性的優化，體現出長期導向和紀律性並重的投資理念。
報告還顯示，家族辦公室在貨幣配置方面正出現明顯變化。65%的受訪家辦預計，市場對美元作為儲備貨幣地位的信心將有所減弱，不少機構因此重新審視美元計價資產的敞口。
這也推動多幣種配置框架受到更多重視，其中歐元和瑞士法郎成為更受青睞的替代選擇。在區域配置方面，北美仍占最大比重，但越來越多家族辦公室正著手降低集中度風險，計劃增加對亞太、大中華區和西歐的配置，區域多元化趨勢進一步增強。
02
人工智能仍是核心投資主題
人工智能（AI）仍是全球家族辦公室最受關註的投資主題，65%的受訪家辦已沿其價值鏈進行布局，涵蓋數據中心基礎設施、軟件平臺及半導體制造等領域。
盡管市場對相關資產估值存在一定顧慮，家族辦公室整體仍計劃維持或擴大相關敞口，在把握增長機遇的同時兼顧投資組合韌性。
瑞銀財富管理解決方案平臺全球主管Yves-Alain Sommerhalder表示：“人工智能持續成為本十年最具代表性的投資主題。家族辦公室在堅定看好這一趨勢的同時，也展現出更強的選擇性，力求在人工智能價值鏈各環節中把握長期增長潛力，並兼顧風險管理。”
報告顯示，家族辦公室正持續加大對電力與資源（37%）、基礎設施（37%）以及AI賦能醫療健康（33%）等領域的配置。
這反映出其已將人工智能視為一個更廣泛的產業生態，不僅關註核心技術本身，也重視支撐其規模化發展的基礎能力。
相比之下，加密貨幣和數字資產仍屬於相對小眾的配置方向，僅24%的家族辦公室表示已進行相關投資，且配置比例通常維持在較低水平。
不過，在已投資的機構中，越來越多受訪者開始將加密資產納入戰略資產配置框架，顯示出這一領域正逐步獲得更高認可。
03
傳承仍存關鍵短板
盡管家族辦公室持續提升投資運營的專業化水平，報告仍指出，其在治理架構、傳繼規劃和下一代參與機制等方面仍存在明顯短板，可能對長期可持續發展帶來影響。
在運營層面，許多家族辦公室已逐步采用機構化管理方式：68%建立了正式的財務績效評估流程，60%設有投資委員會，超過半數采用結構化預算框架，顯示出管理規範性和監督機制正在不斷增強。
然而，這一進展並不均衡。建立正式治理框架並具備董事會層級監督機制的家族辦公室仍不足半數，只有35%的機構為家族辦公室本身制定了明確的傳承安排。
在下一代參與方面，這一差距更為明顯。僅27%的家族辦公室建立了系統化流程，用於培養並支持繼承人承擔未來角色；另有29%的受訪者表示，下一代缺乏足夠的財務和治理教育，是推動其參與的重要障礙。
這意味著，許多已達到適齡階段的下一代家族成員仍未真正參與家族辦公室決策，反映出傳承意願與實際執行之間仍存在明顯落差。
考慮到未來數十年預計將出現大規模代際財富轉移，這一準備不足尤需重視。與此同時，積極信號也正在顯現。
越來越多家族辦公室開始通過金融教育、投資委員會參與機制以及慈善和創業項目等方式，引導下一代逐步融入決策體系，顯示其傳承安排正朝著更系統、更包容的方向演進。
04
區域觀察：
美國
美國家族辦公室表現出全球最強的本土偏好，其投資組合中有88%配置於北美。這表明，盡管全球不確定性上升，它們仍對本土資本市場的深度、流動性和韌性保持信心。
雖然AI仍是首要投資主題（65%），但受訪者對國防與安全基礎設施（39%）以及更廣義基礎設施投資（35%）也表現出更高興趣，這可能反映出地緣政治考量與增長機遇並存。
盡管全球多元化趨勢明顯，美國家族辦公室整體上仍相對“本土”，其投資組合策略更多聚焦本土優勢，而非地理再平衡。
不過，它們也並非完全不受更廣泛變化影響，包括對匯率風險的關註和結構性市場變化，只是程度低於其他地區同行。
拉丁美洲
拉丁美洲的家族辦公室在地區配置上呈現出相對更多元的特征，其中60%配置於北美，23%配置於拉丁美洲本地區。
它們是全球範圍內最積極重新思考投資組合策略的群體之一，61%計劃調整戰略資產配置，高於全球平均水平。
主題配置重點集中在AI（77%）、基礎設施（55%）和電力/資源（45%），體現出技術驅動增長與實物資產配置並重的特點。
這種雙重關註既可能反映其全球機會導向，也體現了其對資源相關投資主題的區域熟悉度，使拉丁美洲家族辦公室成為相對更具活力、更加面向全球的投資者。
瑞士
瑞士的家族辦公室維持著均衡且國際化多元配置的投資組合，其中50%配置於西歐，37%配置於北美。
其投資方式似乎強調穩定、多元化和創新，主要主題包括AI（59%）、電力與資源（41%）以及自動化/機器人（38%）。
與全球同行相比，瑞士家族辦公室調整投資組合的節奏更為審慎，僅43%計劃進行配置調整。
瑞士家族辦公室在地區和主題上的平衡敞口尤為突出，顯示出其聚焦長期韌性與技術轉型。
歐洲（不含瑞士）
歐洲（不含瑞士）的家族辦公室是全球最積極重新評估投資組合的群體之一，67%計劃調整戰略配置，處於全球最高水平之一。
盡管北美仍是最大配置方向（45%），歐洲投資者正積極尋求向西歐和亞太地區再平衡，以降低集中度風險。
AI是首要主題配置（57%），同時基礎設施（33%）和電力/資源（33%）也占據重要位置，體現出增長型與結構性投資主題並重。
因此，歐洲家族辦公室正站在投資組合重塑的前沿，其背後驅動力似乎包括估值考量、貨幣多元化以及不斷演變的全球風險格局。
中東地區
中東地區的家族辦公室在全球範圍內展現出最高水平的投資組合調整意願，82%計劃調整戰略配置。
其投資組合仍以北美（50%）為核心，同時對西歐和中東也有相當敞口，體現出一種混合型投資方式。
重點投資主題包括AI（50%）、AI賦能醫療健康（35%）和基礎設施（30%），表明其對技術應用和區域發展重點均保持高度關註。
該地區因其主動且高確信度的資本再配置方式而脫穎而出，這可能既源於對機遇的把握，也源於應對全球不確定性的需要。
北亞
北亞地區的家族辦公室高度偏向科技並具備全球多元化特征，其中對北美的配置達到47%，對大中華區的配置達到25%。
其AI采用率位居全球前列（74%），同時對AI賦能醫療健康（49%）和電力/資源（34%）也表現出濃厚興趣。
71%的家族辦公室正計劃調整資產配置，顯示出其願意主動根據全球環境變化重新定位投資組合。
總體而言，北亞因其對科技驅動增長和跨境多元化的高度信心而脫穎而出，在區域專長與全球機會之間取得平衡。
東南亞
東南亞的家族辦公室是全球最聚焦AI的群體，88%已投資該主題，為所有地區之最。
其投資組合仍高度配置於北美（58%），但對大中華區和亞太其他地區的配置正在增加，反映出區域一體化程度不斷提升。
81%的家族辦公室計劃調整戰略資產配置，顯示出其正積極應對全球經濟和地緣政治變化。
除AI外，關鍵主題還包括電力/資源（50%）和自動化/機器人（44%），進一步鞏固了東南亞在技術應用與產業轉型交匯點上的地位。