2025年9月16日，香港高等法院的一項裁決引發了市場的廣泛關註。該裁決對恒大集團創始人許家印的全球資產實施接管，並凍結了包括其家族信托在內的逾77億美元資產。這一判決不僅是重大的資產追索案件，也促使市場對離岸信托的“資產隔離”功能及其法律邊界進行深度反思。

本次許家印家族信托被司法“擊穿”，其根本原因並非信托制度本身失效，而在於其設立與運作過程觸犯了關鍵的法律原則。法律保護合法、善意的信托安排，但信托不能作為規避法律責任或欺詐債權人的工具。根據本案信息，其信托安排被裁定無效主要基於以下三點：

• 欺詐性轉移原則：該原則是裁決的法律基石，其核心要義是為損害、延遲或欺騙債權人而進行的資產轉移可被法院撤銷。判決認為，許家印在明知公司資不抵債的情況下，仍將資產轉移至信托，此行為構成了“欺詐性轉移”。

• 關聯行為的意圖證明：法院認定，許家印與前妻丁玉梅的離婚“缺乏真實情感破裂基礎，具有顯著避債動機”。這一行為被視為證明其資產轉移具有“欺詐意圖”的有力證據。

• 信托資產的獨立性缺失：許家印在將資產轉入信托後，仍保留了對資產的實質控制權，使信托淪為其個人的“提款機”。在這種情況下，信托喪失了法律所要求的獨立性，其資產被視為委托人的個人資產，可用於償還債務。

上述案例表明，任何財富規劃工具的有效性都以合法合規為前提。對於大多數家庭而言，設立和維護高成本的家族信托並不現實。相較之下，香港的儲蓄型保險產品因其內嵌的“類信托”功能、較低的門檻及清晰的法律框架，為家庭財富傳承提供了一個更為便捷的路徑。

香港保險通過一系列創新設計，實現了資產保全與傳承的核心功能：

• 保單靈活拆分：允許保單持有人將一份保單按需拆分成多份獨立的子保單，並分配給不同的家庭成員，從而實現精準、靈活的財富傳承。

• 身故金分期支付：具備簡易信托功能，允許投保人事先設定，讓受益人以分期（如按年或按月）的方式領取身故保險金，避免財富被一次性揮霍，實現對家人的長期守護。

• 多元貨幣轉換：支持保單在多種貨幣之間進行轉換，有助於客戶進行全球化的資產配置，有效對沖單一貨幣的匯率風險及通貨膨脹風險。

• 分紅鎖定與提取：保單持有人可從第15個保單年度起，選擇將非保證的復歸紅利和終期紅利鎖定，將其轉化為保證的現金價值，以應對市場波動。部分產品還支持“分紅解鎖”功能，增加了操作的靈活性。

• 無限變更受保人：允許保單持有人根據需求無限次更改受保人，並可預先指定第二受保人。這一功能使得保單的價值可以隨著家族血脈的延續而傳承下去，實現跨代財富的無縫交接。

以友邦“環宇盈活”產品為例，其內置的“保單暫管人”及“未來守護選項”等功能，可以實現復雜的跨代傳承規劃。例如，保單持有人可指定保單暫管人，在自己身故後代為管理保單，直至第二持有人（如子女）成年後，再將保單所有權順利轉移。在此期間，還可以通過保單分拆功能，為新生家庭成員（如孫輩）設立新的保障，實現家族財富的有序延續與分配。

許家印案的教訓在於，真正的財富安全源於合法、透明的規劃，而非單純的資產隱藏。香港保險憑借其完善的法律保障、豐富的產品功能和相對親民的門檻，為大多數家庭提供了一個兼具保障、增值與傳承功能的綜合性財富管理工具，是開啟國際化資產規劃的重要一步。