設家辦三大決定因素

第一個最大因素是距離，亦即和財富創造的來源距離遠近。來源的距離愈遠，管理難免愈復雜，愈麻煩，對財富創造以至家辦的運營管理，都可能帶來更多不方便元素。另一方面，創富的第一代往往不太信任外人去打理其家業，是以怎會隨便把家產交給某個遙遠地方的外人去打理？所以，距離是一個很重要的決定性因素。

第二個重要決定性因素，是當地政府的家族辦公室政策。截至目前，香港特區政府推出了多項有利外地家族企業來港設家辦的政策，包括稅務優惠等。

第三個因素，是當地有沒有一個有利家族辦公室運營和發展的生態系統。如果當地除了有投資渠道進行財富管理外，缺乏其他非金融的生態系統，例如優秀的大學（提供人才）、沒有富豪們喜好的藝術品投資市場等各種配套，能夠吸引外地家族企業來當地設立家辦的吸引力顯然會大打折扣。

以上三點是筆者經過研究分析，以及與不少家族辦公室創辦人和管理人接觸了解而得出來的答案。

很明顯，距離最重要，其次為政策，亦需要有一個良好的生態系統，三項因素疊加，無疑成為家族到來設立家辦的首選之地。

家辦對象兩大來源地

對於推動香港家族辦公室事業的發展，特區政府可以繼續努力向外地講好香港家辦事業的故事，鼓勵中東以至俄羅斯的家族企業來港設立家辦。然而，從距離因素考慮，當然有難度。其實，有兩個地方，香港具備納入其家族在港設立家辦的最大潛力和優勢。

一是內地市場。有關內地富豪人群和財富規模近年的急速膨脹，當中可以成為香港發展家辦事業的吸納對象，筆者在過去於本欄已有多篇文章分析，而值得強調的是，內地的距離非常近，加上香港已有供家辦發展的有利政策和良好的生態系統環境，完全有吸引內地家族企業來港設立家辦的條件。

二是本地市場。香港本地有不少家業龐大的老牌家族，坐擁龐大資金，包括長實集團。順筆一提，為什麽新加坡政府一直大力宣傳世界各地家族到當地設立家辦？據筆者的觀察和分析，其中一個因素，是當地的市場不夠大。反觀香港，本地有不少經歷過兩三代的家族企業，發展已非常成熟。這些本地老牌家族其實很多早已進行財富管理。

    鞏固基本盤 嵌入式家族辦公室變身   

看深一層，家族辦公室的組織有三種形式，除了單家族辦公室、多家族辦公室外，還有一種“嵌入式家族辦公室”（Embedded Family Office），這類家族辦公室沒有正式的組織實體，只是利用家族企業的現有資源來管理家族所需的行政、會計和財富管理職能，可以說是把家族辦公室結構嵌入到核心業務，要求家族企業內的工作人員，比如董事長秘書或會計，既為公司服務，也替這個家族管理家族事務。這種嵌入式家族辦公室十分常見。

筆者估計，這種嵌入式家族辦公室隱藏的數目最為龐大，尤其是香港有成千上萬的家族企業，當中就有不少這類非正式的家族辦公室。

這類非正式的家族辦公室發展到一定地步——當家族的財富規模逐漸擴大、家族的事務日益繁多，顯然不能再要求企業內部人員兼顧兩邊的工作，有需要設立正式的家辦，進行制度化和專業化。在這種發展情況下，就需要有大量的相關人才，以及支持發展的配套措施。因此，筆者建議，特區政府應該在相關發展領域，給予這些家族企業由原來的嵌入式家族辦公室，進行剝離成為正式的家辦作出政策支持。這是香港發展家辦事業非常重要的一角。事實上，這批在香港生於斯、長於斯，也熱愛香港這片土地的家族企業，是香港最值得信賴、也最有選擇傾向在港設立家辦的合作夥伴。

把香港家辦事業的內地及本地這兩個市場的基本盤做好，隨後的發展便會更牢固。從大老遠地方來港設立家辦的家族，其根基不在香港，一旦遇到風吹草動或是受到錯誤引導，可以很輕易地離開。因此，除了花精力吸引海外的家族來港落戶，香港也可多些努力來打好基本盤，建構好本地市場的基礎和實力，可能更為值得。

李澤鉅公開表示，把其家族在港成立家族辦公室一事制度化，無疑是為香港發展家辦事業站臺，值得稱許。筆者相信，立根於香港的老牌家族，把設立家辦一事制度化還會陸續有來。總的來說，香港發展家族辦公室事業，政府應該認真考慮給予本地家族企業設立制度化和專業化的家辦，作出更多的政策關註和配套政策支持。至於香港良好的家辦事業生態系統，包括亞洲第一的藝術品投資市場、優秀的大學提供一流的人才、作為亞洲慈善事業樞紐等助力發展優勢，筆者在前文已有多次提及，有機會另文做深入分析。